透明多级托管：一级托管不打折，多级托管无缝接入

上清所仍是唯一一级托管人，所有持仓汇总至链上数字债券结算总户。境外托管行作为次级托管户挂靠于甲类户之下，沿用现有业务模式与终端客户关系；上清所穿透监管能力完整保留。